Des startups en chute libre

Les entreprises qui s’étaient présentées comme les « perturbateurs » s’autodétruisent aujourd’hui à la vitesse la plus rapide depuis dix ans.

SmileDirectClub est la dernière victime en date de ce que certains ont qualifié d’événement d’extinction massive des startups. La société de télésanté qui tentait de révolutionner l’orthodontie traditionnelle a annoncé vendredi qu’elle mettait fin à ses activités, moins de trois mois après s’être placée sous la protection du chapitre 11 de la loi sur les faillites. À son apogée, SmileDirectClub était évaluée à 8,9 milliards de dollars et avait levé 427 millions de dollars en tant que société privée avant de s’introduire en bourse en 2019.

Les startups de haut vol tombent comme des mouches
Voici quelques exemples d’effondrements récents, selon le NYT :

WeWork, qui a levé plus de 11 milliards de dollars en tant que startup privée, a fait faillite au début de l’automne.
Hopin, la startup spécialisée dans les événements virtuels qui a surfé sur la vague Covid pour atteindre une valorisation de 7,6 milliards de dollars, a vendu ses principales unités commerciales pour 15 millions de dollars.
La société de scooters électriques Bird, qui est devenue la startup la plus rapide à atteindre une valorisation d’un milliard de dollars, a été retirée de la bourse de New York et vaut désormais 7 millions de dollars. Cela représente moins d’un tiers des 22 millions de dollars que son fondateur a payés pour un manoir à Miami en 2021.
Selon le NYT et PitchBook, plus de 3 200 startups américaines financées par le capital-risque et ayant levé collectivement 27,2 milliards de dollars ont mis la clé sous la porte cette année.

Qu’est-ce qui a changé ?
Les taux d’intérêt. La Fed ayant porté les taux à leur plus haut niveau depuis 22 ans, le coût du capital est devenu beaucoup plus élevé, et les investissements moins risqués que la signature d’un chèque à un jeune de 20 ans ayant abandonné ses études à Stanford sont devenus plus attrayants. Cette année a été particulièrement mauvaise, car les startups qui s’accrochaient à la vie n’ont pas trouvé d’investisseurs prêts à leur offrir un radeau de sauvetage.

C’est la fin brutale de l’âge d’or du capital-risque, alimenté par des taux d’intérêt bas et la croissance de l’internet mobile : Les investissements dans les startups américaines ont été multipliés par 8 entre 2012 et 2022, pour atteindre 344 milliards de dollars.

Zoom arrière : Si vous êtes un fondateur cherchant à lever des fonds dans cet environnement difficile, envisagez de construire un chatbot. En août, plus de 25 % de tous les dollars investis dans les startups américaines cette année sont allés à des entreprises d’IA, tandis que le financement des startups d’IA a plus que doublé entre 2022 et 2023, selon Crunchbase.